Hola Jesus, a pesar que el máximo valor que podamos tener es de 255, en la realidad el valor que tengas en el campo TTL depende del sistema operativo de donde origines el paquete; en Windows por ejemplo generalmente tenemos un valor de TTL de 128, esto significa que tu paquete sale de tu dispositivo con un valor de 128, cuando atraviese tu primer router se reduce a 127 y así sucesivamente. En Linux por ejemplo este valor es de 64, y cuando llegue al primer router, se reduce a 63 y así sucesivamente. En el ejemplo efectivamente hacemos parecer como que se comienza a reducir ese valor al encontrar el loop, sin embargo esto no es así, no necesitas experimentar un loop para que ese valor se vaya reduciendo, se reduce apenas te pillas al primer router en tu red.
Atento a cualquier otra consulta/comentario.
Saludos! =)